投資學

1、組合型基金的優點為：甲.減少挑選基金的複雜性；乙.分散單一基金操作績效不佳的風險；丙.在資產配置上較不受限

(A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙皆是

答案：D

2、何種證券之持有人在公司辦理現金增資時，有優先認購新股之權利？ 甲.認購權證；乙.普通股；丙.認股權證；丁.可轉換公司債

(A)僅乙 (B)僅甲、乙 (C)僅乙、丙 (D)僅甲、丙

答案：A

3、公司銷售商品至美國而有美元應收帳款，以下哪個策略無法規避匯率風險？

(A)賣美元期貨 (B)賣遠期美元 (C)買美元賣權 (D)賣臺灣存託憑證

答案：D

4、小黃今年以 62 元股價買進一張 A 公司股票，假設一年間配發 2 元的現金股利及 2.5 元的股票股利，一年後以 65 元賣出，請問一年後小黃將可獲利多少？（忽略交易成本）

(A)17,250 元 (B)23,250 元 (C)22,250 元 (D)21,250 元

答案：D

5、可轉換公司債每張可轉換成 2,500 股普通股，則在普通股市價為 25 元時，每張轉換價值為：

(A)62,500 元 (B)75,000 元 (C)100,000 元 (D)110,000 元

答案：A

6、殖利率曲線(Yield Curve)和下列哪一敘述較有關係？

(A)在同一時間，相同條件下之不同到期日債券殖利率之比較圖 (B)同一債券歷年來的殖利率走勢圖 (C)不同銀行間的定存利率之比較圖 (D)不同國家間的 AAA 債券殖利率比較

答案：A

7、物價指數連動債券可有效降低何種風險？

(A)利率風險 (B)通貨膨脹風險 (C)非系統風險 (D)流動性風險

答案：B

8、若其他條件不變，下列有關債券存續期間（Duration）的敘述何者為非？

(A)債券到期日愈長，其存續期間愈長 (B)債券價格愈高，其存續期間愈長 (C)票面利率愈高，其存續期間愈短 (D)到期收益率愈高，其存續期間愈短

答案：B

9、債券之價格(P)與殖利率(Y)的函數為 P＝f(Y)，在價格敏感性衡量上，債券（面額 100 元）價格對殖利率的第一階導函數 dP/dY＝-49 元，當利率上升 100bp (1bp＝0.01%)，可解釋為債券價格將：

(A)下跌 0.49 元 (B)下跌 4.9 元 (C)上漲 0.49 元 (D)上漲 4.9 元

答案：A

10、何者不是貨幣市場的證券？

(A)國庫券 (B)銀行承兌匯票 (C)長期債券 (D)商業本票

答案：C

11、若殖利率曲線為正斜率，在利率期限結構（Term Structure）中的流動性偏好理論（the Liquidity Preference Theory）中，投資人認為：

(A)短期債券比長期債券有較高的報酬率 (B)長短期債券有相同的報酬率 (C)長期債券比短期債券有較高的報酬率 (D)選項(A)、(B)、(C)皆有可能

答案：C

12、已知一債券的票面利率為 7%，面額為 2,000 元，10 年後到期，每年付息一次，且目前此債券的殖利率為 7%，則此債券目前的價格為：

(A)2,200 元 (B)2,000 元 (C)1,000 元 (D)1,800 元

答案：B

13、小慧與某券商承作公債附賣回交易（RS），交易面額為 5,000,000 元，RS 利率為 4.10%，期間 90 天，則到期時小慧須支付給券商多少金額？（忽略交易成本）

A)5,000,000 元 (B)4,949,452 元 (C)5,050,548 元 (D)小慧不須支付給券商，而是券商須支付給小慧

答案：C

14、假設甲公司之淨利率為 4%，資產週轉率為 3.6，自有資金比率為 40%，請問目前該公司之股東權益報酬率為何？

(A)16% (B)26% (C)36% (D)40%

答案：C

15、某公司今年每股發放股利 3 元，在股利零成長的假設下，已知投資人的必要報酬率為 15%，則每股普通股的預期價值為：

(A)20 元 (B)30 元 (C)33.3 元 (D)37.5 元

答案：A

16、對技術分析的敘述，何者不正確？

(A)價格的變化會有趨勢產生 (B)技術分析的重心在於預測股票價格的變化趨勢 (C)未來的價格水準並非研究重心 (D)股價變化的趨勢無時間性

答案：D

17、RSI 分析中，下列敘述何者不正確？

(A)當 RSI 值長期在 80 以上，為多頭漲勢 (B)當 RSI 值長期在 20 以下，為空頭跌勢(C)當 RSI 由上往下跌破 RSI 移動平均線時，為買進訊號 (D)快速 RSI 線由下往上突破慢速 RSI 線，為買進訊號

答案：C

18、在 KD 分析中，對日、月、週各基期的描述，何者正確？（一般常以何基期為主）

(A)日 KD 基期為 9 日 KD (B)週 KD 基期為 6 週 KD (C)月 KD 基期為 30 月 KD (D)日 KD 基期為 6 日 KD

答案：A

19、14 日內股票上漲累計家數 80 家，14 日內股票下跌累計家數 90 家，則下列描述何者正確？

(A)ADR＝-10 (B)ADR＝2 (C)ADL＝0.5 (D)ADL＝-10

答案：D

20、今天股價下跌 98 點，昨天的累積型 OBV 為 26,052 萬張，今天成交張數 136 萬張，求今天的累積型 OBV 為多少張？

(A)25,916 萬 (B)26,147 萬 (C)26,188 萬 (D)26,090 萬

答案：A

21、13 日 PSY 中，下列何值屬於超賣區？

(A)-7.69% (B)7.69% (C)53.85% (D)92.31%

答案：B

22、若今日股價指數為 120，24 日移動平均數為 125，則其乖離率為何？

(A)6.25% (B)-6.25% (C)-4% (D)4%

答案：C

23、下列何種現象發生時，政府將會採取更寬鬆之財政政策？

(A)綠燈轉為黃藍燈 (B)黃紅燈轉為紅燈 (C)黃藍燈轉為綠燈 (D)黃藍燈轉黃紅燈

答案：A

24、衡量通貨膨脹水準的統計指標，最被普遍採用的是：

(A)貨幣供給增加率 (B)消費者物價指數 (C)新臺幣發行額度 (D)生產者(躉售)物價指數

答案：B

25、若其他條件相同，營收易受景氣影響的公司，投資人對其股票可接受的本益比：

(A)較高 (B)必等於銀行利率的倒數 (C)較低 (D)不一定，視投資人風險偏好而定

答案：C

26、貨幣供給額 M2 係指：

(A)通貨發行淨額 (B)通貨發行淨額＋存款貨幣 (C)通貨發行淨額＋存款貨幣＋準貨幣 (D)通貨發行淨額＋存款貨幣＋準貨幣＋在國外存款

答案：C

27、某公司每股營收的數字若逐年提升，則下列敘述何者一定正確？（假設資產規模不變）

(A)淨利率會提高 (B)股東權益報酬率會提高 (C)淨資產週轉率會提高 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非

答案：C

28、一家上市公司進口原物料占生產成本比重為 50%，同時其產品出口比重亦為 50%，當新臺幣升值時，該公司可能會出現：

(A)匯兌收益 (B)匯兌損失 (C)存貨利潤 (D)存貨損失

答案：B

29、某績優穩定成長公司之盈餘保留比率是 50%，歷年之權益報酬率平均是 15%，總資產報酬率平均是 12%，則該公司股利成長率可估為：

(A)7.50% (B)6% (C)3% (D)1.80%

答案：A

30、甲為風險厭惡（趨避）的投資者；乙為風險厭惡程度較甲低的投資者若兩人同時進入一投資市場，其所選擇投資標的的不同在於：

(A)在相同的風險下，乙會要求較高的報酬 (B)在相同的報酬下，甲能夠忍受較高的風險 (C)在相同的風險下，甲會要求較低的報酬 (D)在相同的報酬下，乙能夠忍受較高的風險

答案：D

31、市場價值加權股價指數受哪一類的股票價格變動之影響最大？

(A)股價高的股票 (B)交易量大的股票 (C)總市值高的股票 (D)股本大的股票

答案：C

32、當貝它係數＝0.8，表示：

(A)系統風險較小 (B)個別資產報酬率變動的幅度會比市場報酬率大 (C)市場報酬率變動 1%時，個別資產報酬率變動 2% (D)無系統風險

答案：A

33、根據 CAPM，非系統風險高之證券：

(A)其期望報酬率應較高 (B)其系統風險也較高 (C)其貝它係數也較高 (D)其期望報酬率不一定較高

答案：D

34、為了使臺灣股票市場更有效率性，政府可以採取何種措施？

(A)提高散戶比例 (B)取消漲跌幅限制 (C)落實護盤機制 (D)選項(A)、(B)、(C)皆是

答案：B

35、某股票的貝它係數為負值，下列敘述何者正確？

(A)該股票必為瀕臨破產之問題股 (B)該股票的期望報酬率必小於無風險利率 (C)該股票價值低估，應有套利機會 (D)該股票必為大型績優股

答案：B

36、在 CAPM 模式中，若已知無風險利率為 6%，市場預期報酬為 11%，則證券市場線的方程式為：

(A)6%+β× 11% (B)6%+β×5% (C)7%+β×5% (D)5%+β×11%

答案：B

37、假設有一債券的存續期間為 10，當時的殖利率（YTM）為 5%，請問當其 YTM 變動 1bp 時，該債券價格變動的百分比為何？

(A)10% (B)200% (C)0.07% (D)0.10%

答案：D

38、有關資本市場線的敘述，何者不正確？

(A)為效率前緣 (B)斜率為正 (C)投資人效用無異曲線與資本市場線的相切之處，即為市場投資組合 (D)在市場投資組合與無風險資產之間的投資組合，其投資於市場投資組合之權重介於 0 與 1 之間

答案：C

39、投資共同基金之好處為：甲.可保證獲取高於市場平均之報酬率；乙.可分散投資風險；丙.可透過專家操作管理；丁.基金市價往往高於其淨值，可創造價值

(A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙、丁 (C)僅乙、丙 (D)僅甲、丙

答案：C

40、所謂 No-Load 共同基金，是指該基金不收：

(A)管理費 (B)保管費 (C)銷售手續費 (D)轉換手續費

答案：C

41、當投資者判斷市場處於空頭行情時，應：甲.增加固定收益證券之比重；乙.提高投資組合之貝它係數；丙.增加現金比重

(A)僅甲 (B)僅乙 (C)甲與丙 (D)乙與丙

答案：C

42、進行資產配置策略時，將會考慮下列何者因素？甲.風險承受能力；乙.流動性；丙.進場時機；丁.股價高低；戊.投資目標

(A)僅甲、丙、丁、戊 (B)僅甲、乙、丙、丁 (C)僅甲、乙、丙 (D)僅甲、乙、戊

答案：D

43、欲比較評估某基金之投資績效，則應將該基金之報酬率與下列何種標準比較方為合理？

(A)同業拆款利率 (B)銀行平均一年定存利率 (C)所有基金之平均報酬率 (D)風險性質相同之其他基金報酬率

答案：D

44、欲規避利率風險，較適合採用下列何種工具？

(A)股價指數期貨 (B)物價指數期貨 (C)黃金期貨 (D)政府公債期貨

答案：D

45、投資組合 X 之平均報酬率為 13.6%、貝它(Beta)係數為 1.1、報酬率標準差為 20%假設市場投資組合平均報酬率為 12%，無風險利率為 6%，請問組合 X 之詹森（Jensen）指標為多少？

(A)0.015 (B)0.069 (C)0.38 (D)0.01

答案：D

46、保本型商品的特色為：甲.投資人在可預知最大風險之下，享有獲得高報酬的機會；乙.保證一定百分比的本金發還

(A)僅甲 (B)僅乙 (C)甲、乙皆正確 (D)甲、乙皆不正確

答案：C

47、目前槓桿型 ETF 臺灣僅開放 2 倍槓桿，假設臺灣 50 指數今日收盤上漲 1.5%，則理論上以臺灣 50 指數為追蹤標的之槓桿型 ETF 今日收盤的漲幅應為多少？

(A)1.50% (B)3% (C)4.50% (D)-4.50%

答案：B

48、在決定選擇權價值的諸多因素中，除了定價公式本身可能需要由買方與賣方協議說明各自立場外，最能解釋彼此報價不同的關鍵因素為：

(A)標的物價格 (B)利率水準 (C)標的物價格波動性 (D)履約價格

答案：C

49、有關認購(售)權證之敘述，何者不正確？

(A)權證投資有時間限制，到期日後此權證即失去履約的權利 (B)權證交易無升降幅度限制 (C)開盤及收盤採集合競價 (D)認購(售)權證盤中採逐筆交易

答案：B

50、假設有一買權的履約價格為 52 元，權利金 3 元，其標的物價格目前為 49 元，請問該買權的履約價值為何？

(A)3 元 (B)2 元 (C)1 元 (D)0 元

答案：D