投資學

1、現金增資溢價部分，應視為：

(A)資本公積 (B)法定公積 (C)股本 (D)保留盈餘

答案：A

2、股票在除權交易日前一天收盤價為 90 元，若盈餘轉增資配股率 15%，資本公積轉增資配 股率 10%，則除權參考價為：

(A)64 元 (B)72 元 (C)69.5 元 (D)80 元

答案：B

3、在我國賣出政府債券時須課徵多少證券交易稅？

(A)千分之一 (B)千分之二 (C)千分之三 (D)免稅

答案：D

4、四年期面額 10,000 元之零息債券（zero-coupon bonds），其價格為 6,830 元，該債券之 年報酬率為：

(A)10% (B)15% (C)18.1% (D)19.5%

答案：A

5、下列何者非普通股的特性？

(A)有投票權 (B)有限清償責任 (C)優先於特別股盈餘分配 (D)有剩餘請求權

答案：C

6、風險愛好者（Risk-lover）對每增加一單位風險，所要求的新增報酬，會如何變化？

(A)遞增 (B)不變 (C)遞減 (D)不一定

答案：C

7、以下有關我國所實施的分割債券之敘述何者為真？ 甲.分割債券是將債券分割成多張之 附息債券；乙.債券分割後，發行人之償付義務不變

(A)甲、乙皆是 (B)僅甲 (C)僅乙 (D)甲、乙皆不是

答案：C

8、對投資人而言，做多之公債保證金交易由下列何種交易組成？

(A)買斷（OB）與附賣回（RS） (B)賣斷（OS）與附賣回（RS） (C)買斷（OB）與附買回（RP） (D)賣斷（OS）與附買回（RP）

答案：C

9、江先生向證券商承作（買進）債券保證金交易，標的債券之存續期間為 2.2 年，保證金點 數為 50 點（bp），若其承作之面額為 5,000 萬元，則其保證金為：

(A)57,500 元 (B)75,500 元 (C)550,000 元 (D)575,000 元

答案：C

10、股票評價可以利用下列哪一種方法？ 甲.本益比倍數還原法 ；乙.股價淨值比還原法； 丙.股利折現法

(A)只有甲 (B)只有甲及乙 (C)只有甲及丙 (D)甲、乙及丙皆可

答案：D

11、在其他條件相同下，當殖利率變動 1%時，高票面利率債券價格的變動會比低票面利率債 券價格的變動：

(A)大 (B)一樣 (C)小 (D)不一定

答案：C

12、在利率期限結構理論中，若殖利率曲線是正斜率，則投資人預期未來短期利率會：

(A)上漲 (B)下跌 (C)不變 (D)不確定

答案：A

13、假設其他條件相同，王先生買進三種公債：甲公債殖利率 6.20%，乙公債殖利率 6.18%， 丙公債殖利率 6.15%，以上三種公債中，何者之存續期間（Duration）最長？

(A)甲公債 (B)乙公債 (C)丙公債 (D)三者皆同

答案：C

14、假設目前公債 899 期的利率為 5.25%，甲券商交易員的報價為 25-24，請問若你要賣出 899 期公債予甲券商，在沒有議價的情況下，其成交利率應為：

(A)5.25% (B)5.245% (C)5.24% (D)5.23%

答案：A

15、大盤盤整時，DMI 中的 ADX 值如何？

(A)ADX 越大 (B)ADX 越小 (C)ADX 等於 0 (D)ADX 沒有任何意義

答案：B

16、頭肩頂的成交量在何處最大？

(A)左肩 (B)右肩 (C)頭部 (D)頸線

答案：A

17、KD 指標中，何者代表賣出訊號？

(A)K 值＞D 值 (B)K 值＜D 值 (C)K 值＝D 值 (D)K 值小於 20

答案：B

18、下列何者不是艾略特（Elliott）波浪理論的專有基本原理？

(A)波浪的結構型態 (B)完成一個波浪的時間 (C)回檔或上漲的比率分析 (D)股價反映所有的訊息

答案：D

19、其他因素不變下，央行握有的外匯存底減少，貨幣供給額會：

(A)增加 (B)減少 (C)不變 (D)無關係

答案：B

20、我國景氣對策信號之燈號總共有幾種？

(A)3 種 (B)4 種 (C)5 種 (D)6 種

答案：C

21、假設甲公司之淨利率為 4%，資產週轉率為 4，自有資金比率為 40%，請問目前該公司之 股東權益報酬率為何？

(A)16% (B)26% (C)36% (D)40%

答案：D

22、奇異公司的預期權益報酬率是 12%，若該公司的股利政策為發放 40%之現金股利，則在 無外部融資假設下，其預期盈餘成長率是：

(A)3.0% (B)4.8% (C)7.2% (D)9.0%

答案：C

23、在道氏理論中的盤局或密集區域，指下列何者為連續型態？

(A)M 頭 (B)W 底 (C)矩形 (D)頭肩頂

答案：C

24、道氏理論雖然對股市長期市場變動指明了方向，但不能指示下列何者？

(A)利用線路來確認趨勢 (B)利用平均數來確認趨勢 (C)股價變動趨勢如海浪有漲潮及退潮 (D)應購買何種股票

答案：D

25、當利率為 8%，三年後的 100,000 元，目前的現值等於多少？

(A)79,984 元 (B)79,584 元 (C)79,784 元 (D)79,383 元

答案：D

26、在其它條件相同下，損益兩平點比較高的企業，其可接受的本益比：

(A)較大 (B)較小 (C)相同 (D)不一定較大或較小

答案：B

27、在其它條件相同下，在通貨膨脹期間，投資人可接受的本益比：

(A)較高 (B)必等於銀行利率的倒數 (C)較低 (D)不一定，視投資人風險偏好而定

答案：C

28、任何一證券的貝它（Beta）係數，其可能的範圍限制為：

(A)必須大於或等於 0 (B)必須介於 -1 與+1 之間 (C)必須介於 0 與 1 之間 (D)無任何限制

答案：D

29、貝它（Beta）係數主要衡量一證券之：

(A)總風險 (B)非系統風險 (C)市場風險 (D)營運風險

答案：C

30、甲股票之報酬率與市場報酬率之相關係數為 1，其標準差為 20%，若市場報酬率標準差為 10%，請問該股票之貝它值為何？

(A)2.00 (B)1.67 (C)1.33 (D)資料不足，無法計算

答案：A

31、當預期 M1b 年增率減緩，投資人將預期整體股價：

(A)下跌 (B)上漲 (C)不一定上漲或下跌 (D)先跌後漲

答案：A

32、預測股價變動較具參考價值的景氣指標是：

(A)領先指標 (B)同時指標 (C)落後指標 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非

答案：A

33、「SEMI 半導體接單出貨比」是「臺灣景氣指標」的哪一類指標？

(A)領先指標 (B)同時指標 (C)落後指標 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非

答案：A

34、X 股票的貝它（Beta）係數為 1.5，Y 股票的貝它係數為 0.75下列敘述何者正確？

(A)X 股票的總風險必為 Y 股票的 2 倍 (B)X 股票與 Y 股票的相關係數可能為負 (C)X 股票的個別風險必比 Y 股票高 (D)X 股票的期望報酬率必比 Y 股票高

答案：D

35、今有三種投資組合，其內容分別為： 甲.僅包含 1 種股票；乙.包含 10 種股票；丙.包含 50 種股票請問哪一個投資組合的期望報酬率最高？

(A)甲 (B)乙 (C)丙 (D)無法判斷

答案：D

36、CAPM 模式中認為投資組合之期望報酬，最能為下列何者所解釋？

(A)多樣化投資 (B)產業因素 (C)特定風險 (D)系統風險

答案：D

37、持有一貝它值為 2.0 之股票，在市場平均報酬率為 12%，其要求報酬率為 18%；若無風 險利率不變，且市場平均報酬率增加為 14%，則該股票要求報酬率將為：

(A)18% (B)20% (C)22% (D)24%

答案：C

38、對於市場投資組合（Market Portfolio）之敘述，下列何者錯誤？

(A)它包括市場上所有的證券 (B)它位於效率前緣（Efficient Frontier）上 (C)它所包含的證券投資比重均相同 (D)它的非系統風險已充分分散

答案：C

39、若甲股票的報酬率標準差為 0.3，乙股票的報酬率標準差為 0.2，甲和乙股票的報酬率相 關係數為 0.5，則甲和乙股票的報酬率共變數為：

(A)0.04 (B)0.03 (C)0.02 (D)0.01

答案：B

40、一個投資組合中包含甲股票 1,000 股，每股 30 元，和乙股票 4,000 股，每股 22.5 元，則 甲股票在投資組合中所占的權重為：

(A)1/2 (B)1/3 (C)1/4 (D)3/5

答案：C

41、評估國內高科技股票基金績效時，下列那一種指標最適合當作比較標準？

(A)發行量加權指數 (B)電子股指數 (C)新加坡摩台指數 (D)櫃檯市場指數

答案：B

42、國內的共同基金依成立的法源基礎劃分皆為：

(A)契約型 (B)股份型 (C)公司型 (D)合夥型

答案：A

43、台灣 50 指數與摩根台灣指數的比較，正確的有： 甲.兩者加權的方式皆以市值加權；乙. 兩者皆已成為指數期貨的標的；丙.兩者採樣之成分股相同；丁.皆可做為基金績效的衡量指標

(A)僅甲與乙 (B)僅乙、丙、丁 (C)僅甲、乙、丁 (D)甲、乙、丙、丁

答案：C

44、欲比較評估某基金之投資績效，則應將該基金之報酬率與下列何種標準比較方為合理？

(A)同業拆款利率 (B)銀行平均一年定存利率 (C)所有基金之平均報酬率 (D)風險性質相同之其他基金報酬率

答案：D

45、附認股權證公司債與可轉換公司債執行權利時，二者均使公司之： 甲.淨值總額增加； 乙.每股淨值減少；丙.負債減少

(A)僅甲對 (B)僅甲、乙對 (C)僅甲、丙對 (D)僅乙、丙對

答案：A

46、證券商以持有之轉換公司債承作資產交換與一般附買（賣）回交易的差異，何者正確？ 甲.轉換公司債資產交換屬於買賣斷的交易； 乙.證券商承作一般附買（賣）回交易仍須 承擔發行公司之信用風險

(A)僅甲 (B)僅乙 (C)甲、乙皆正確 (D)甲、乙皆不正確

答案：B

47、在資本資產模式下，何者為真？

(A)投資組合的風險及個別股票風險均可用 β 衡量 (B)投資組合的風險用 β 衡量，個別股票風險用變異數來衡量 (C)投資組合風險只與殘差變異數有關 (D)分散風險（Diversification）不影響投資組合的殘差變異數

答案：A

48、在考量風險因素之下，下列指標中，那一項不適合用來衡量投資績效？

(A)夏普指標 (B)崔納指標 (C)貝它係數 (D)詹森的 α 指標

答案：C

49、基金經理人的選股能力優良，根據詹森（Jensen）績效評估指標，其所管理的基金：

(A)其報酬率必大於市場報酬率 (B)其貝它（beta）值必大於 1 (C)其報酬率標準差必小於市場報酬率標準差 (D)其阿法（alpha）值必大於 0

答案：D

50、認購權證中，槓桿倍數（Gearing）的定義為：

(A)認購權證價格÷標的股價 (B)標的股價÷認購權證價格 (C)標的股價÷認購權證履約價格 (D)標的股價變動百分比÷認購權證價格變動百分比

答案：B