投資學
1、在其他條件相同下，以下何者的票面利率會「最高」？
(A)可轉換公司債 (B)可贖回公司債(C)可賣回公司債 (D)附認股權證公司債
答案：B
2、ETN 和 ETF 的比較，下列何者有誤？
(A)兩者都追蹤標的指數為主(B)ETN 理論上沒有追蹤誤差，而 ETF 會有追蹤誤差(C)ETN 是由券商發行，ETF 是由投信發行(D)ETN 可以用實物或現金申購贖回，而 ETF 只能用現金申購贖回
答案：D
3、國內某上市可轉換公司債的轉換價格若為 25 元，則每張債券可轉換為普通股多少股？
(A)2,000 股 (B)2,500 股 (C)4,000 股 (D)10,000 股
答案：C
4、何者會改變公司之每股淨值？甲、盈餘轉增資；乙、發放現金股利；丙、依規定提撥法定盈餘公積；丁、股票分割
(A)僅甲、丙 (B)僅乙、丙、丁(C)僅甲、乙、丁 (D)甲、乙、丙、丁均會
答案：C
5、開始投資前應考慮哪些步驟？甲、建立投資目標；乙、決定要以被動或主動方式管理投資組合；丙、建立資產配置的指導原則
(A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙
答案：D
6、在國內個人買賣短期票券之利息所得的課稅方式是採：
(A)併入綜合所得稅計算 (B)免稅(C)分離課稅 (D)併入營利事業所得稅計算
答案：C
7、甲公司發行一永續債券，票面利率為 6%，每張面額 10 萬元，若目前同類型債券可提供 7%，請問其發行價格應為：
(A)85,714 元 (B)70,000 元 (C)80,000 元 (D)75,000 元
答案：A
8、一年期的利率為 4.8%，二年期的利率為 5.13%。請問一年後之預期一年期利率為何？（假設利率為實質年利率）
(A)5.02% (B)5.23% (C)5.46% (D)5.51%
答案：C
9、在中華信評之短期債信評等等級中，下列何者表示債信最佳？
(A)twA-1 (B)twA-2 (C)twA-3 (D)twB
答案：A
10、以下哪項新金融商品免徵交易稅？
(A)臺指期貨 (B)臺指選擇權(C)認購權證 (D)不動產投資信託(REITs)
答案：D
11、一般俗稱的債券殖利率是指下列何者？
(A)到期收益率 (B)當期收益率(C)贖回收益率 (D)票面利率
答案：A
12、在利率期限結構中的市場區隔理論（Market Segmentation Theory）中，理論上如果長期利率下跌，則短期利率將：
(A)上漲 (B)不受影響(C)下跌 (D)選項(A)(B)(C)皆錯誤
答案：B
13、一個三年期，每年付息一次並重設票息的浮動利率債券，在發行時的票面利率為 Index + 5.5%。假設在發行三個月後，市場指標利率下跌為 4.5%，債券信用風險維持不變，則此債券的存續期間約為多少？
(A)0.68 年 (B)0.75 年 (C)1.50 年 (D)2.75 年
答案：B
14、公司股利成長率之值為多少時，就「不可以」應用股利永續成長模式來估計股價？
(A)低於股票要求報酬率(B)高於股票要求報酬率(C)大於 0(D)不管公司股利成長率的值是多少，都可以使用股利成長模式估計股價
答案：B
15、哪一種金融商品，投資人可將債權轉換為普通股？
(A)認購權證 (B)認售權證(C)可轉換公司債 (D)附認股權證公司債
答案：C
16、某投資人以每股市價$184 買進 Z 公司股票，預期 Z 公司每年將 60%的盈餘保留下來，做為再投資用，並賺取 25%的報酬，直到永遠。昨日剛公告去年每股盈餘為$10，試計算投資人對該股票要求年報酬率為多少？
(A)12.5% (B)15.98% (C)17.17% (D)17.5%
答案：D
17、甲公司今年剛發放 2 元現金股利，若預期其現金股利每年將固定成長 3%，且投資人對該公司股票的要求報酬率為 10%，請問該公司股票的合理價格最近似下列何選項？
(A)20 元 (B)20.6 元 (C)28.57 元 (D)29.43 元
答案：D
18、在 MACD 中，計算差離值平均值 DEM（或一般所稱 MACD 值），實務上採用幾天的指數平滑移動平均線？
(A)12 日 (B)26 日 (C)9 日 (D)14 日
答案：C
19、在 K 線中，所謂陽線係指：
(A)開低收高之紅 K 線 (B)開高收低之黑 K 線(C)開收同價之十字線 (D)開、收、高、低皆相同之四合一線
答案：A
20、掌握底部量及頭部量，可用何項技術指標？
(A)OBV (B)TAPI (C)平均量 (D)ADL
答案：C
21、下列有關 MACD（Moving Average Convergence and Divergence）之敘述何者「不正確」？
(A)MACD 是收斂與發散的移動平均線
(B)其功能在於運用短期移動平均線和長期移動平均線二者間之關係，來研判買賣的時機
(C)其值大於零時表示熊市
(D)當市場行情有所轉折時，DIF（差離值）之絕對值均會縮小
答案：C
22、金融體系的支票存款大幅增加，會促使何種貨幣供給額增加？
(A)僅 M1a (B)僅 M1b(C)僅 M1a 與 M1b (D)M1a、M1b 與 M2 皆增加
答案：D
23、預測股價變動較具參考價值的景氣指標是：
(A)領先指標 (B)同時指標(C)落後指標 (D)選項(A)(B)(C)皆錯誤
答案：A
24、中央銀行可以透過下列哪些方法導引利率走勢？ 甲、公開市場操作；乙、調整重貼現率；丙、調整存款準備率
(A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙
答案：D
25、我國的貨幣若貶值，會造成：甲、進口衰退；乙、出口衰退；丙、國際貿易逆差
(A)僅甲 (B)僅乙(C)僅甲、丙 (D)僅乙、丙
答案：A
26、W 公司資產負債表中，有 650 萬元之資產，300 萬元之負債，假設 W 公司股票流通在外股數為10 萬股，且目前股票市價為 70 元，請問 W 公司股票之市價淨值比為：
(A)2 (B)2.5 (C)3 (D)1.5
答案：A
27、其他因素不變下，新臺幣升值會引起進口物價：
(A)上漲 (B)下跌 (C)不變 (D)無關係
答案：B
28、下列何種現象發生時，政府將會採取更寬鬆之財政政策？
(A)綠燈轉為黃藍燈 (B)黃紅燈轉為紅燈(C)黃藍燈轉為綠燈 (D)黃藍燈轉黃紅燈
答案：A
29、對資產股而言，何種評價方法較適當？
(A)本益比法 (B)現金流量折現法(C)每股股價除以每股重估淨值 (D)每股股價除以每股銷售額
答案：C
30、一般而言，期貨交易對散戶（自然人）所提供的功能是：
(A)避險功能大於投機功能 (B)投機功能大於避險功能(C)投機與避險二者約略相當 (D)難以論定
答案：B
31、基本分析常利用下列何種數值來評估普通股的價值？
(A)每股盈餘 (B)過去成交量(C)市場成交量 (D)歷史成交價格
答案：A
32、速動比率的公式為：
(A)流動資產／流動負債(B)流動資產／負債總額(C)（流動資產－存貨－預付費用）／流動負債(D)（流動資產－存貨－預付費用）／負債總額
答案：C
33、下列哪項與基本分析無關？
(A)毛利率 (B)負債比率 (C)股票成交量 (D)銷售量
答案：C
34、投資組合之風險來自於： 甲、個股報酬率之相關係數；乙、市場之風險
(A)僅甲 (B)僅乙 (C)甲、乙均是 (D)甲、乙均不是
答案：C
35、投資公司債必須承擔的非系統性風險為何？
(A)倒帳風險 (B)通貨膨脹風險(C)利率風險 (D)選項(A)與(C)都是
答案：A
36、已知證券 M 的預期報酬率為 27%，標準差為 32%；證券 S 的預期報酬率為 13%，標準差為 19%。若證券 M 與 S 兩證券的相關係數為 0.78，請問：兩證券之共變異數(covariance)為多少？
(A)0.038 (B)0.049 (C)0.047 (D)0.045
答案：C
37、何者「不是」資本市場之工具？
(A)政府債券 (B)國庫券 (C)一般公司債 (D)存託憑證
答案：B
38、所謂套利（Arbitrage）交易係指：
(A)利用市場無效率，賺取無風險超額利潤(B)預期市場價格變動，從中賺取差價(C)以低價買進證券，待高價時賣出，賺取差價(D)選項(A)(B)(C)皆屬套利交易
答案：A
39、何者「不是」基本 CAPM 模型之假設或結果？
(A)投資人皆同意所有股票之標準差相同(B)證券市場線有正的斜率(C)存在無風險利率(D)所有投資人對相同之投資組合有相同之期望報酬
答案：A
40、由 CAPM，若某投資標的物之貝它係數等於 1，則其預期報酬率較市場投資組合之預期報酬率為：
(A)大 (B)小 (C)相等 (D)不一定
答案：C
41、資本市場線上，在市場投資組合之左下方的投資組合，其投資於市場投資組合之權重為：
(A)等於 100% (B)大於 100%(C)在 0 與 100%之間 (D)小於 0
答案：C
42、成為臺灣 50 指數成分股的資格，何者「正確」？ 甲、公司成立 3 年以上；乙、依公司市值大小排序，取排名前 50 檔股票
(A)僅甲 (B)僅乙(C)甲、乙均正確 (D)甲、乙均不正確
答案：B
43、目的在消除投資組合價值下跌之風險，同時能保有上漲利益之操作策略，稱為：
(A)投資組合分散風險策略(B)投資組合保險策略(C)投資組合選股策略(D)投資組合套利策略
答案：B
44、當經濟景氣開始走下坡，而利率似又有下跌之趨勢時，投資人應投資下列哪一證券市場？
(A)股市(B)貨幣市場(C)債券市場(D)選項(A)(B)(C)皆可
答案：C
45、某基金年化報酬率 12%，年化標準差 8%，beta 係數為 2，無風險利率 2%，則該基金的崔納（Treynor）指標為：
(A)6% (B)5% (C)1.5 (D)1.25
答案：B
46、哪一因素較不會影響股票的理論價值？
(A)盈餘成長率變化 (B)預期通貨膨脹變化(C)立委選舉事件 (D)市場風險變化
答案：C
47、有關國內共同基金管理費率的敘述何者不正確？
(A)債券型基金的管理費率小於股票基金(B)管理費率的多寡與基金規模有關(C)指數型基金的管理費率通常較低(D)管理費率必定與基金績效有關
答案：D
48、小王支付 5 元之權利金買進一賣權，該賣權履約價格為 100 元，請問標的物價格為多少時，才能使小王損益兩平？
(A)95 元 (B)100 元 (C)90 元 (D)105 元
答案：A
49、下列有關「技術分析」的敘述中，何者為錯誤？
(A)技術分析是利用過去有關價格與交易量等訊息來判斷股價走勢
(B)技術分析常使用圖形及指標來判斷價格走勢
(C)一般技術分析認為股價具有主要與次要趨勢
(D)如果股價報酬率為「隨機漫步」，使用技術分析才有意義
答案：D
50、有關我國 10 年期公債期貨所規定之可交割債券之敘述，下列何者「正確」？ 甲、到期日距交割日在 8 年 6 個月以上 10 年以下；乙、1 年付息 1 次；丙、到期日距交割日為 11 年；丁、到期 1次還本
(A)僅甲、乙(B)僅甲、丙、丁(C)僅甲、乙、丁(D)僅乙、丙、丁
答案：C
