投資學

1、國內某上市可轉換公司債的轉換價格若為 50 元，則每張債券可轉換為普通股多少股？

(A)2,000 股 (B)2,500 股 (C)4,000 股 (D)10,000 股

答案：A

2、自美國進口物品之公司，可如何操作金融商品以規避匯率風險？ 甲.買美元期貨；乙.買美元買權；丙.賣美元買權；丁.買遠期美元

(A)僅甲、乙、丙 (B)僅甲、乙、丁 (C)僅丙、丁 (D)僅乙、丙

答案：B

3、何者「不是」用來衡量投資風險的方法？

(A)全距（Range） (B)β 係數 (C)變異數 (D)算術平均數

答案：D

4、公司的營運槓桿越大，表示何種資產所占的比重越大？

(A)固定資產 (B)流動資產 (C)長期負債 (D)短期負債

答案：A

5、下列何者為「貨幣市場」的工具？

(A)公司債 (B)政府債券 (C)可轉讓定期存單 (D)存託憑證

答案：C

6、下列敘述何者「不正確」？

(A)短期利率波動幅度會大於長期利率 (B)當市場利率高於債券票面利率時，債券將折價發行 (C)當市場利率高於票面利率時，公司較不可能將債券贖回 (D)短期債券對利率變動之敏感度高於長期債券

答案：D

7、在其他條件不變下，轉換期間愈長之可轉換公司債，其價值會：

(A)愈低 (B)愈高 (C)不變 (D)無從得知

答案：B

8、在其他條件不變下，當標的股票市價愈低時，則可轉換公司債的價值會：

(A)愈低 (B)愈高 (C)不變 (D)不一定

答案：A

9、債權人為防止債務公司之財務結構惡化，可以訂立何種保護條款？

(A)可轉換成普通股 (B)限制公司再舉債 (C)限制公司現金增資 (D)以上皆非

答案：B

10、一年期的利率為 4.8%，二年期的利率為 5.13%請問一年後之預期一年期利率為何？（假設利率為實質年利率)

(A)5.02% (B)5.23% (C)5.46% (D)5.51%

答案：C

11、何者「不是」持有某公司債券的系統風險？

(A)央行調高存款準備率 (B)央行調升利率 (C)發行公司的財務風險 (D)能源危機導致通貨膨脹

答案：C

12、假設某公司合理本益比為 16.5 倍，其現金股利發放率為 30%，且預期現金股利成長率為10%，若高登模式（Gordon Model）成立，請問該公司股票之必要報酬率為何？

(A)10% (B)11% (C)12% (D)13%

答案：C

13、何者屬於價的技術指標？

(A)漲跌比率 ADR (B)心理線 PSY (C)VR (D)RSI 相對強弱分析

答案：D

14、鬍鬚王食品公司每年發放一次股利，已知今年已發放現金股利 2,500 萬元，股利每年成長率固定為 8%，市場對該股票的必要報酬率為 12%試問：該公司之股東權益總值應為多少？

(A)62,500 萬元 (B)31,250 萬元 (C)22,500 萬元 (D)67,500 萬元

答案：D

15、在預估未來股市時，下列哪項指標的增加最可能造成整體股市預估本益比的增加？

(A)實質無風險利率 (B)財務槓桿 (C)預期股利成長率 (D)要求報酬率

答案：C

16、KD 分析中，對 K 值的描述何者「正確」？

(A)K 值＞100 (B)K 值＜0 (C)K 值有鈍化現象 (D)K 值為 20 以下屬於超買區

答案：C

17、計算 KD 值時，須用到下列何組資料？

(A)開盤價、最高價、最低價 (B)最高價、最低價、成交量 (C)最高價、最低價、漲跌家數 (D)最高價、最低價、收盤價

答案：D

18、在 RSI 中，下列何者「不是」使用 RSI 的限制？

(A)RSI 有鈍化現象 (B)RSI 值僅考慮到收盤價，若有很長上下影線，無法真正反映大盤走勢 (C)RSI 在股價行情暴跌時，一般反應遲緩 (D)期數愈短愈不具敏感性

答案：D

19、KD 分析中，KD 值為 50 附近時，下列何者描述較「正確」？

(A)超買區 (B)超賣區 (C)多、空頭力道平衡 (D)呈現鈍化現象

答案：C

20、何種經濟指標是用來衡量一個標準家庭所消費勞務和物品之零售價格平均變動倍數？

(A)工業生產指數 (B)躉售物價指數 (C)消費者物價指數 (D)國民生產毛額平減指數

答案：C

21、估計股票之盈餘成長率，較不可能用到下列哪一比率？

(A)流動性比率 (B)財務槓桿比率 (C)資產營運能力比率 (D)獲利能力比率

答案：A

22、何者「不是」外匯供給增加的原因？

(A)本國物品出口 (B)對外長期投資增加 (C)外國觀光客在我國之開支 (D)外國政府對我國之援助

答案：B

23、甲公司之股利殖利率 3%，股利支付率為 25%，若甲公司目前股價為 50 元，則其每股盈餘為：

(A)6 元 (B)8 元 (C)11.25 元 (D)12.8 元

答案：A

24、假設 H 公司之淨利率為 5%、資產週轉率 2.2、自有資金比率 50%，請問目前該公司之股東權益報酬率為何？

(A)4.50% (B)18% (C)12% (D)22%

答案：D

25、當中央銀行覺得通貨膨脹率太高時，央行最「不」可能會採取哪項措施？

(A)緊縮貨幣供給 (B)放寬貨幣供給 (C)調高存款準備率 (D)調高重貼現率

答案：B

26、保守的投資人應該投資下列哪一種股票？

(A)高市價淨值比股票 (B)成長型（Growth）股票 (C)價值型（Value）股票 (D)高市價現金流量比股票

答案：C

27、下列何者「不」屬於領先指標？

(A)核發建照面積 (B)外銷訂單指數 (C)失業率 (D)實質貨幣總計數

答案：C

28、投資總風險中，只影響特定資產價值部分之風險為：

(A)系統風險 (B)非系統風險 (C)技術風險 (D)非技術風險

答案：B

29、於風險分散的敘述中，何者為「不正確」？

(A)投資組合內，個別資產相關係數為 0 時，有風險分散的效果 (B)透過投資組合的方式可以避免風險過度集中於單一投資標的 (C)不可賣空下，相關係數愈大，分散的效果愈佳 (D)分散的效果視組合內個別資產間的相關係數而定

答案：C

30、下列何者最「不可能」是兩檔股票報酬率之間的相關係數(coefficient of correlation)？

(A)0.84 (B)1.27 (C)0 (D)-0.46

答案：B

31、某投資組合有 60%的機率，其報酬率為 10%；40%的機率，其報酬率為 5%如目前國庫券的票面利率為 6%，則該投資組合的風險溢酬應為：

(A)11% (B)1% (C)2% (D)15%

答案：C

32、對於具有風險規避特性的投資者而言，以下敘述何者「正確」？

(A)僅考量報酬率來選擇投資標的 (B)僅接受期望報酬率高於無風險利率的風險性投資標的 (C)願意接受較低報酬及高風險的投資標的 (D)以上(A)、(B)選項皆是

答案：B

33、報酬率之標準差主要衡量一證券之：

(A)市場風險 (B)非系統風險 (C)總風險 (D)營運風險

答案：C

34、有關資本市場線（CML）與證券市場線（SML）之敘述何者「正確」？

(A)二者均是效率前緣 (B)二者均不是效率前緣 (C)CML 是效率前緣，SML 不一定是 (D)SML 是效率前緣，CML 不一定是

答案：C

35、依 CAPM，若投資標的物之預期報酬率「大於」市場投資組合之預期報酬率，則此投資標的物之貝它(Beta)係數為：

(A)大於 1 (B)等於 1 (C)等於 0 (D)小於 1

答案：A

36、X 股票的貝它係數是 Y 股票的 2 倍，則下列敘述何者「正確」？

(A)X 的期望報酬率為 Y 的 2 倍 (B)X 的風險為 Y 的 2 倍 (C)X 受市場變動影響程度為 Y 的 2 倍 (D)選項(A)(B)(C)皆正確

答案：C

37、根據 CAPM，任何資產之期望報酬率等於：

(A)無風險報酬率加上該資產之風險溢酬 (B)無風險報酬率加上市場平均之風險溢酬 (C)市場平均報酬率加上該資產之風險溢酬 (D)市場平均報酬率加上市場平均之風險溢酬

答案：A

38、某投資者寧願投資貝它係數等於 0 的股票，也不願投資無風險國庫券，請問該投資者可能是屬於何種風險特質？

(A)風險中立(Risk Neutral) (B)風險趨避(Risk Averting) (C)風險嫌惡(Risk Disliking) (D)風險偏好(Risk Preferring)

答案：D

39、一般說來，債券型基金之貝它（Beta）係數：

(A)小於 0 (B)小於 1 (C)大於 1 (D)無法判斷

答案：B

40、一般而言，在多頭行情，高貝它股票股價表現：

(A)與大盤相近 (B)不如低貝它股票 (C)不如大盤 (D)優於低貝它股票

答案：D

41、為了規避選時之風險，可採取：

(A)由下而上投資策略 (B)單筆投資法 (C)定期定額投資法 (D)選項(A)(B)(C)皆非

答案：C

42、在投資組合績效評估指標中，夏普（Sharpe）指標的計算方法是：

(A)超額報酬／系統風險 (B)超額報酬／總風險 (C)超額報酬／非系統風險 (D)超額報酬／無風險利率

答案：B

43、國內的共同基金依成立的法源基礎劃分者皆為：

(A)契約型 (B)股份型 (C)公司型 (D)合夥型

答案：A

44、國內債券型基金皆為：

(A)開放型基金 (B)封閉型基金 (C)公司型基金 (D)股份型基金

答案：A

45、某認購權證之發行總認購股數為 2,000 萬股，當其避險比率為 0.4 時，則理論上發行券商應持有之避險部位為多少？

(A)800 萬股 (B)2,100 萬股 (C)1,500 萬股 (D)1,000 萬股

答案：A

46、下列何者須繳保證金？ 甲.買期貨；乙.賣期貨；丙.買選擇權；丁.賣選擇權

(A)僅甲、乙、丙 (B)僅乙、丙、丁 (C)僅甲、乙、丁 (D)甲、乙、丙、丁

答案：C

47、在其他條件不變下，轉換期間愈長之可轉換公司債，其價值會：

(A)愈低 (B)愈高 (C)不變 (D)無從得知

答案：B

48、假設目前臺灣證券交易所股價指數小型期貨（MTX）為 6,500 點，則其一口契約價值為新臺幣：

(A)500,000 元 (B)300,000 元 (C)1,000,000 元 (D)325,000 元

答案：D

49、就投資者角度而言，股權連結商品的組合成分為：

(A)買進固定收益證券與買進股票 (B)買進固定收益證券與買進選擇權 (C)買進固定收益證券與賣出選擇權 (D)賣出固定收益證券與買進選擇權

答案：C

50、下列何者屬於衍生性金融商品？ 甲.特別股；乙.選擇權；丙.期貨；丁.遠期契約

(A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙、丁 (C)僅甲、乙、丁 (D)甲、乙、丙、丁

答案：B